【識港網訊】今年以來，兩融規模持續增加。WIND數據顯示，截至25日，兩市融資融券余額合計達1.577萬億元，較去年底增長逾五成。其中，融資余額1.46萬億元，而融券余額為1162.9億元。融券余額占兩融余額比例為7.4%，較前幾年1%的比例大幅提升。

根據統計，目前融資余額較去年底增加4549億元，大增約45%；而融券余額去年底僅為137.8億元，如今卻已達1162.9億元，也就是說不到11個月，融券余額就暴增了7.43倍！

“無券可融”，是近年來困擾A股兩融市場的難題之一。今年以來，融券的券源供給豐富是融券規模大幅增長的主要原因。

根據記者梳理，目前券源增加主要源自三方面：一是公募、私募參與轉融通證券出借積極性大幅提高；二是上市公司股東參與轉融通證券出借業務明顯增多；三是QFII、社保開始參與轉融通出借業務。

去年6月21日，證監會发布《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引（試行）》，公募基金由此開始參與轉融通業務。隨後，交易所擴大兩融標的，增加市場融券券源。今年3月，上交所對轉融通業務作出新規定：證券出借人參與轉融通證券出借業務的,其持有證券的持有期計算不因出借而受影響，由此公募基金、私募基金參與轉融通證券出借業務的積極性大幅提升。

QFII和社保也相繼參與轉融券業務。11月2日是QFII可參與轉融通證券出借業務的首個交易日。當天，中信證券、中金公司、國信證券、國泰君安、瑞銀證券等多家券商表示，已完成各自的QFII轉融券首單交易。

值得一提的是，全國社保基金本月18日正式開展轉融通證券出借業務，出借目標是社保基金理事會持倉的部分滬深300個股，國泰君安、申萬宏源、國信證券以及興業證券作為代理開展該項出借業務。

除了機構，上市公司股東也提供了大量的券源。記者注意到，今年已有恒順醋業、宏大爆破、金徽酒、桂林三金、華魯恒升等10多家上市公司发布公告稱股東參與轉融通證券出借業務。

宏大爆破10月9日公告稱，控股股東參與轉融通證券出借業務。公告顯示，截至9月底，控股股東廣業集團已通過交易所平台出借350萬股給證金公司，占公司總股本的0.5%。

10月28日，公司又再次披露控股股東參與轉融通證券出借業務的進展公告。公告顯示，廣業集團擬於未來3個月繼續用所持股票開展轉融券。

從目前看，已公告的上市公司股東出借的證券上限最高為不超過公司總股本的3%。

對於上市公司股東參與轉融券，經濟學家宋清輝分析稱，“上市公司股東參與轉融券，可以借此盤活所持股份，在不影響控股地位的前提下，由此獲得一定的利息收入。當然，這也變相增加了投資者通過融券賣空的機會， 不排除對股價走勢造成一定的沖擊。”

融券業務，就是指持有股票的機構和上市公司股東，可以把股票通過券商借給投資者賣出。轉融券業務推出以後，就擴大了融券業務的規模，使券商通過中證金這個平台向基金、社保基金等機構投資者融券，再將券提供給融券客戶融券賣空。

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