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李澤钜首頒成績單 長和著意大灣區投資
來源:香港商報    2019-03-22 14:35
李澤鉅表示,「一帶一路」及粵港澳大灣區建設成果會日益顯現,預期可為國家尤其香港帶來更多新機遇;而集團方面亦一直有興趣投資大灣區。

【識港網訊】長和(001)昨日公布去年業績,全年盈利390億港元,按年升11%。長和系主席李澤钜首次擔大旗主持公司全年業績會,外界對「李澤钜時代」的長和系發展策略充滿好奇。而李澤钜回應稱「(公司)策略一定冇改變」,惟會在盈利提高和質素改善這兩方面做得更好。他還表示,「一帶一路」及粵港澳大灣區建設成果會日益顯現,預期可為國家尤其香港帶來更多新機遇;而集團方面亦一直有興趣投資大灣區,集團已在當地進入了食物、石油、零售業、天然氣等領域。

長和全年多賺11%

李澤钜說,自己已在長江30年,擔任總經理逾20年。因此,集團「發展不忘穩健,穩健不忘發展」的傳統一定不會改變。「依家外面有時風大浪大,盈利質素有時候好重要」,這就是集團在提高盈利和質素改善兩方面努力的原因。

根據長和提供的數據,長和去年實現收益總額4532.3億元,按年增長9%;EBITDA總額1135.8億元,按年增長9%;錄得純利390億元,按年增長11%;每股盈利10.11元,派末期股息每股2.3元,全年股息每股3.17元。長實集團(1113)去年賺401.17億元,按年增長33%,每股盈利10.85元;核心溢利241.34億元,按年升19%。派末期息1.43元,按年增加12%。物業銷售錄得下跌,去年為347.67億元,較上年同期之428.51億元,下跌19%。

展望前景審慎樂觀

對於宏觀經濟展望,李澤钜的看法並不太樂觀。他認為,儘管2019年首季出現回穩跡象,失業率走低、貨幣政策轉趨溫和,以至主要經濟體貿易糾紛或可望稍為緩和,惟經濟及貿易不穩定情況應將於年內持續。他指,須要注意的不利因素包括,貿易糾紛及英國脫歐結果仍屬未知數、商品及貨幣價格波動,預期主要經濟體增長減慢,風險有增無減。因此,集團業務前景審慎樂觀。

在業務併購方面,尤其是英國脫歐會否影響集團在併購地區上的選擇,他認為很難一言以蔽之。在後來陳述中,他又多次重申「任何的M&A(併購)從來冇志在必得嘅心理」。嘗試兩個項目,並將它們全部成功收購,成功率是百分百;嘗試四個項目,成功率只有百分之七十五,依然成功併購三個。業績會上,李澤钜兩次表示,他更喜歡後者的計算方式。

有記者關注電能實業(006)目前在集團業務的角色,李澤钜稱,電能繼續是集團內的重要成員。

樓市難預測無水晶球

至於香港樓市有多複雜,李澤钜表示今年本港樓市前景難預測。另一方面,港人一定有住屋的需求。「冇人有百分百嘅水晶球」,「世上冇一個人可以講,例如中美貿易問題等等,啲人睇唔到成年,睇到一個禮拜已經好叻」。未來外圍政治經濟變化很難預計,當國外經濟影響到民眾就業時,就會進一步波及到樓市,影響樓價。「希望唔好影響到香港普通人嘅生活。」他說。

儘管香港樓市走勢難預測,惟他表示集團一向有加大香港的投資,「最明顯係買自己股票,真金白銀喺度做」,而且是用公司的資金,最後還表示地產是公司的老本行,「香港我哋一路會繼續做,香港都係我嘅屋企」。

關於空置稅,李澤钜說長實會積極與政府溝通,但不會在公開場合向政府提出。若公開討論,對任何政府或官員都是不公道的。

不會出售屈臣氏

記者會上,李澤钜特別提到,公司旗下酒店資產潛在價值未反映出來,並認為其估值非常保守。現時,他們擁有超過1.5萬間客房,每平方呎只是一千多元,並未反映真實價值。

今年長和約推出6個地產項目,數量比過往兩年更多。對於為何推出這麼多項目,李澤钜不認為這是他的個人風格。他回應道,「對公司來說,(與以往)沒什麼大分別。項目做了好幾年,剛剛最近做好就公布,就是這麼簡單。」剛過去一兩天,油塘項目剛剛補了地價。

對於目前討論得十分火熱的大灣區建設,李澤钜亦表示一直有興趣投資,集團已在當地進入了食物、石油、零售業(屈臣氏)、天然氣等領域,至於會否有新的投資,「需要逐個項目去看」。

有報道指,新加坡主權基金淡馬錫計劃將持有的10%屈臣氏股權出售,騰訊及阿里巴巴等有意競投。對此,長和聯席董事總經理霍建寧說,屈臣氏有很高的價值,但不一定要出售,而集團與淡馬錫一直保持良好關係,若對方有意出售部分股權,公司亦會支持。

從投資策略看長和系走向

長和系主席李澤钜昨於業績發布會特意提到,長和系有不少「寶貝」,當中酒店業務價值仍未反映。此話一出,是否意味將有大型分拆行動,而分拆完成後所套現的資金又會用於併購哪些行業引來大片疑問。對此,李澤钜當然沒有正面回應,而是「顧左右而言他」,但他的算盤卻可從他昨日言論中略窺一二。

當天記者會開始時,李澤钜就特別提到要改善盈利質素,尤以要看重地理上和行業上的多元化,以及行業是否達到「逆周期」(CounterCyclical)效果。近年,長和系大事併購海外基建項目,包括加拿大停車場設施公司ParkNFly、英國鐵路車輛租賃公司EvershortRail以及德國能源企業Ista等。上述企業不僅達到分散風險的效果,更可體現「逆周期」操作,對沖環球經濟可能明顯放緩的風險。

當前,環球經濟危機四伏,秉持「穩健」的長和系以基建為併購目標以維持股東回報增長,是不難理解的。大家反而要問的是,究竟併購的錢從何而來?答案可能是物業。

李澤钜昨日特意提到酒店業務價值仍未反映,意味他仍看好物業市道仍處上升周期之餘,更反映長和系可能藉釋放酒店業務的價值套現資金,然後將之放在海外公用事業,期望在對沖持有物業的風險之餘,又可引領長和系成為世界級基建企業。

不過,這個「套現物業、投放海外」的算盤能否打響還有很大變數。長和系曾於2012年底提出拆售資產包括葵涌雍澄軒在內5家酒店,以HorizonHospitality上市,但由於計劃被證監會定性為「集體投資項目」,導致長和系被迫取消交易及向買家退款。

或許,李澤钜在釋放手上物業價值時,考慮到如何避免類似當年的事件再度出現。加之香港社會極為分化,任何一舉一動都會成為政客的攻擊目標。故此,若長和系要成為世界級基建旗艦,最重要一關不是海外監管機構,而是長和系自己。香港商報記者鄺偉軒

责任编辑:wuli